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取得新进展

2020.01.16 来源: 浏览:0次

  备受瞩目的海尔收购GE家电一事,取得新进展:已通过美国反垄断审查,并将于本月底召开股东会审议,这意味着前期准备工作已顺利完成。

  青岛海尔继 月12日公告收购通用电气(GE)家电业务相关资产通过美国等国家的反垄断审查后, 月14日晚又公告透露,将于 月 1日召开股东大会对收购方案进行审议。

  月14日,青岛海尔召开董事会审议通过了 重大资产购买报告书(草案) 等相关文件,该报告书详细披露了通用家电的2015年业绩,并预计青岛海尔与GE家电之间的重组,将带来100亿元的协同收入、15亿元的协同利润,协同收入将在未来五年逐步释放。

  通用家电是美国第二大白电企业,拥有100多年历史。目前,通用家电在洛杉矶、西雅图、芝加哥等多个城市拥有分销中心,覆盖全美85%的邮政区域,为客户提供配送服务。同时,通用家电拥有600多人的资深研发团队以及上千项专利,覆盖全线产品。据统计,通用家电在美国市场占有率为16.4%,仅次于惠而浦,而在优势业务厨电方面,更是以2 .2%的市场占有率遥遥领先。

  通用家电过去 年实现了业绩增长,这主要得益于2012年以来GE在产品平台升级、品牌重塑、市场拓展、生产线现代化改造等方面投入了约10亿美元,其息税折旧及摊销前利润(EBITDA)在201 -2015实现了21%的复合增速,并有良好的现金流。

  最新披露的重组报告书显示,通用家电2015年度营业收入为62.62亿美元,息税前利润(EBIT)为 .44亿美元,息税折旧及摊销前利润(EBITDA)为5.52亿美元,分别较2014年度增长5.99%、72.00%、 6. 0%,高于此前预期数字。

  从估值角度看,此次通用家电对应54亿美元的作价,包括约10亿美元的节税收益价值和44亿美元的目标资产价值,目标资产估值为7.97倍2015年EV/EBITDA,这低于可比公司(如惠而浦、AO史密斯、阿塞利克等公司平均9.62倍的EV/EBITDA)。

  根据美国税法,被收购资产的税基将会得到重置,而收购方可根据资产类型,以提高的税基进行税务折旧,以抵减应税收入。同时,此次并购交易产生的商誉可按15年进行税务摊销,递减应税收入,节税效应在未来15年内折现的净值约为10亿美元。

  几年前,海尔已收购了新西兰的斐雪派克、日本三洋电机的东南亚白电资产。此次通过收购GE家电,海尔将进一步推进全球化战略落地,并在美国市场提升影响力。

  根据青岛海尔初步测算,本次交易完成后,通过一系列整合计划的实施将实现近100亿元的协同收入效益,预计5年内逐步释放;以及超过10亿元的协同成本节约,预计在 年内逐步释放。协同收益将主要聚焦在冰箱、洗衣机、灶具、空调等产业线。

  销售络互补、采购成本节约、技术及研发优势共享为协同效应最显著的三大方面。青岛海尔预计,最终有望给上市公司带来约15亿元的协同利润,将增强青岛海尔全球竞争力。

  此外,青岛海尔正致力于智慧家电的研发。本次交易完成后,青岛海尔可凭借通用家电的科研和创新力量,连通普通家电与,打造更智能、更便利、更高效的现代化生活,从而在智慧家电的研发上实现跨越式发展。

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